La gráfica compara el rendimiento y la volatilidad del oro, las acciones, los bonos y una cartera 60/40 desde 1988 a la fecha. En términos de retorno, el oro queda bastante por debajo de las acciones y también de la cartera diversificada.

En cuanto al riesgo, el dato más llamativo es que el oro presenta la mayor volatilidad, incluso más que las acciones. Esto contradice la idea tradicional del oro como “activo de refugio”, por ser más estable y proteger el capital en momentos de incertidumbre.

La cartera 60/40, en cambio, logra un mejor equilibrio entre rendimiento y estabilidad, lo que la posiciona como una opción más sólida en el tiempo. Más allá de esto, el oro puede funcionar en ciertos contextos específicos y como diversificador, por lo que en cierta proporción puede tener lugar en los portafolios.