La gráfica muestra la evolución del ICE BofA US High Yield Index Option-Adjusted Spread, que mide la prima de riesgo de los bonos corporativos de alto rendimiento (High Yield) frente a los bonos del Tesoro de EE. UU. de similar duración. Un aumento en este spread suele reflejar una mayor percepción de riesgo en el mercado de crédito, mientras que una caída sugiere mayor confianza en los emisores con menor calificación crediticia.

Entre 2022 y principios de 2023, se observa una clara tendencia alcista con picos cercanos al 6 %, lo que indica un entorno de alta aversión al riesgo, posiblemente relacionado con temores de recesión y subas de tasas por parte de la Reserva Federal. Luego, a lo largo de 2023, el spread disminuye de forma gradual, mostrando una mejora en el apetito por riesgo. Sin embargo, desde fines de 2024 hasta inicios de 2025, el spread vuelve a repuntar con fuerza, lo que sugiere un renovado estrés financiero o preocupaciones sobre el entorno económico.

Actualmente, el spread ha retrocedido desde su pico reciente pero se mantiene elevado en torno al 4 %. Esto podría reflejar incertidumbre residual en el mercado, quizás asociada a factores como tensión geopolítica, resultados económicos mixtos o expectativas cambiantes sobre política monetaria. En términos prácticos, un spread elevado implica mayores costos de financiamiento para empresas de alto rendimiento y un entorno menos favorable para emisiones nuevas.