Esta semana les presentamos una gráfica que nos parece interesante en el contexto de la importante suba que han tenido los metales preciosos, y en particular la plata, el año 2025 y en este primer mes de 2026.

La gráfica ilustra que los períodos de fuertes subas en el precio de la plata suelen venir acompañados por aumentos significativos en su volatilidad, y que históricamente esos picos de volatilidad han tendido a anticipar correcciones relevantes en el precio. Este comportamiento ya se observó en ciclos anteriores —como a fines de los años setenta y durante el rally posterior a la crisis financiera de 2008— donde, pese a fundamentos sólidos, la euforia del mercado llevó a movimientos exagerados que luego fueron seguidos por caídas abruptas.

En la situación actual, el fuerte rally de 2025 y 2026 ha vuelto a elevar los niveles de volatilidad, lo que eleva el riesgo de correcciones tácticas, aún cuando el escenario estructural de la plata continúa siendo positivo.